日期：2014年7月9日 來源：中國選礦技術網

近期，銅價走出一波難得的強勢，倫銅站上7000美元/噸，滬銅主力合約也突破5萬人民幣/噸關口壓力，在政策的持續利好作用下，多頭信心膨脹，而關于下半年可能出現的厄爾尼諾事件造成的影響也再次被市場所關注甚至炒作。厄爾尼諾事件可能會帶來一定影響，對銅的影響或許不明顯，但可能會造成短期的炒作行情。

厄爾尼諾事件會帶來什么

常提及的厄爾尼諾是指厄爾尼諾暖流，太平洋一種反常的自然現象。厄爾尼諾現象是發生在熱帶太平洋海溫異常增暖的一種氣候現象，大范圍熱帶太平洋增暖，會造成全球氣候的變化，但這個狀態要維持3個月以上，才認定是真正發生了厄爾尼諾事件。厄爾尼諾事件一旦爆發，將會顯著影響全球氣候情況。

2014年4月15日，世界氣象組織發布公告，預測今年可能會出現厄爾尼諾現象，并很有可能成為自1998年以來最嚴重的厄爾尼諾年。美國國家海洋和大氣管理局公布的氣象數據顯示，今年發生厄爾尼諾現象的概率已由50%上升到65%。中國氣象局也預測今年可能發生中等以上強度厄爾尼諾現象。

如果一旦爆發厄爾尼諾現象甚至厄爾尼諾時間，印尼等東南亞國家會出現干旱，而智利和秘魯等國家則會出現洪災。這些國家都在目前對全球銅礦影響最大的國家之列，因此也是市場關注和炒作的國家。

相關國家的銅礦供應狀態

銅是智利最重要的礦資源，占據著該國出口60%的份額，同時也占據著GDP20%的比例。智利目前仍然是全球最大的銅精礦生產國以及出口國，主要出口至中國和日本等國家。中國每年基本上25%左右的銅精礦進口量來自于智利。智利目前面臨著銅礦山老化的問題。

近幾年，秘魯的銅礦業發展速度驚人。秘魯近幾年對銅礦開發力度加強，是目前全球第三大產銅國，其中就包括中國鋁業在該國投資的特羅莫克銅礦。秘魯礦山能源部希諾曾表示，如果礦業項目進展順利，那么秘魯銅礦產量將從2012年的130萬噸增至2016年的270萬噸，增幅超過100%。采礦業是秘魯的支柱產業，礦產品出口占秘魯全國總出口的62%。近10年來，秘魯礦產品出口價值增長了7倍，其中銅和黃金是最主要的出口產品。業內認為，秘魯是世界上最具潛力的銅礦國家。

印尼擁有全球大型銅礦之一的Grasberg銅礦，該銅礦正常生產每年可生產45萬噸左右銅精礦，主要供應其國內生產和出國至中國。不過該銅礦波動較大，時常遇到罷工停產等因素的干擾。

可能爆發的厄爾尼諾事件影響

如果智利和秘魯遭遇大范圍洪災，則很可能影響其國內銅礦生產以及對其港口也會產生影響，進而影響到全球銅精礦供應。印尼則略有不同，雖然印尼也是主要產銅國，但今年來由于印尼的出口政策限制，實際貢獻有限。但是，智利和秘魯實質性的影響需要看破壞力有多強。如果厄爾尼諾現象影響較大，則銅無疑會有得到較強的支撐。由于目前銅礦供應寬松，因此，如果對實際破壞力不大，則可能對銅價影響較小。

從歷史情況來看，并不是厄爾尼諾發生就會促使銅價上漲，畢竟還要看當時整個市場環境及供需。1998年的強厄爾尼諾事件，對全球經濟造成極大損失，美洲地區持續暴雨，但對銅價影響更趨于短期，1998年7月份，銅價連續大漲近10%，但兩周后開始繼續大幅回落，收回全部漲勢。當時，由于亞洲經濟危機以及銅供應處于過剩狀況，處于下降通道。厄爾尼諾事件的影響更趨于短期波動，對于中長期銅價并沒有根本性改變。

而且，中國銅精礦今年產量增速也較高，雖然進口依存度依然很高，但國產礦的增加也有利于增加進口礦的防御性。數據顯示，中國銅精礦產量1-5月份累計83.67萬噸，同比增長28.27%，增速持續擴大，并且遠高于去年增速。

總體而言，從全球范圍來看，目前中國銅精礦現貨加工費依然維持在110美元/噸左右的高位，這也表明了銅精礦市場全球供應還是相對充裕。從去年開始，銅精礦市場進入快速增長狀態，改變了前幾年的供應瓶頸問題。目前來看，這種全球供應相對寬松的局勢還將持續，銅精礦對銅的限制作用相比兩年前已經明顯減弱。